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作者：債券民工在路上
來源：債券民工（ID:bondworker)
2022年1月13日，上海證券交易所專門召開了產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資座談會，聚焦產(chǎn)業(yè)債發(fā)展難點，暢通企業(yè)融資渠道。上海證券交易所通過座談會這種模式，鼓勵產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過發(fā)行債券的方式進行融資。
根據(jù)wind資訊產(chǎn)業(yè)債板塊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年1月14日，產(chǎn)業(yè)債券余額為55,080.67億元，產(chǎn)業(yè)債券只數(shù)為2519只。雖然相比城投債13萬億的金額有一定的差距，但是這個金額看起來也不少。不過如果從產(chǎn)業(yè)債的發(fā)行人結(jié)構(gòu)來看，其中很大一部分是央企及其下屬企業(yè)發(fā)行的債券。如果扣除央企及下屬企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)業(yè)債券，產(chǎn)業(yè)債券的金額不會很高。
從實踐來看，產(chǎn)業(yè)企業(yè)在市場上的存在感相對較低。除了央企和省屬國有企業(yè)之外，能夠得到信用債券市場認可的產(chǎn)業(yè)企業(yè)并不多。從債券民工個人的理解來看，信用債券市場的發(fā)行人包括四大類：金融機構(gòu)、房地產(chǎn)公司、城投公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)。金融機構(gòu)、房地產(chǎn)公司和城投公司在信用債券市場上的存在感很高。2021年以來，房地產(chǎn)公司因為債務問題屢屢登上新聞，而城投公司則因為費標融資違約問題頗受關(guān)注。
相比之下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)在信用債券市場上非常之低調(diào)。因此，從某種程度上來說，產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券屬于信用債券的價值洼地。這并不意味著產(chǎn)業(yè)債券沒有風險，國內(nèi)信用債券市場的首單違約債券就是產(chǎn)業(yè)債券。產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營和運營相比城投公司和房地產(chǎn)公司更為復雜，需要更加專業(yè)的分析手段和盡調(diào)方式，這也就給金融機構(gòu)的專業(yè)能力帶來了更加嚴格的考驗。
在監(jiān)管機構(gòu)的鼓勵之下，信用債券會成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)在2022年重要的融資方式，產(chǎn)業(yè)債券的春天可能就要來了。
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原標題： 產(chǎn)業(yè)債的春天來了
