作者：面包財經(jīng)

來源：面包財經(jīng)（ID:mianbaocaijing)

海特克動力股份有限公司（以下簡稱“海特克動力”或“公司”）IPO申請近日獲上交所受理，公司擬公開發(fā)行不超過3886.67萬股，擬募集19.98億元主要用于擴產(chǎn)及補充流動資金。

圖1：海特克動力公司概況

截至2021年上半年末，公司負債總額達6.21億元，較2020年末增加近40%，其中短期借款增加近80%，公司短期借款及負債總額均為2018年以來新高。

 上半年短期借款增近八成 財務費用率高于可比公司均值 

從分產(chǎn)品看，2019年至2021年上半年，公司行走機械液壓元件產(chǎn)品模塊收入分別為3.61億元、4.27億元和3.69億元，在公司營業(yè)收入中占比分別為62.45%、61.36%和69.42%，是公司主要產(chǎn)品模塊。

值得一提的是，公司財務費用率高于可比公司。對公司IPO申報稿中提到的可比公司財務費用率進行統(tǒng)計，2019年至2021年上半年，可比公司財務費用比率平均值分別為0.16%、0.74%、0.26%，而海特克動力在該期間的財務費用率分別為3.07%、0.98%、0.95%，高于可比公司平均水平。

 上市前夕仍突擊分紅3.6億元致貨幣資金“腰斬” 

海特克動力在上市前夕突擊分紅3.6億元。

2020年4月，公司召開2019年年度股東大會，決定分配現(xiàn)金股利共計1億元，分紅金額超出2019年度公司歸母凈利潤近87萬元；2021年1月和6月，公司召開兩次臨時股東大會，共分配現(xiàn)金股利2.6億元，分紅金額超出公司2021年上半年歸母凈利潤近1.2億元。按照楊小理、葉天真夫婦及其子女所持股份比例計算，四人通過三次分紅獲得近3.55億元。

受集中大額現(xiàn)金分紅影響，截至2021年上半年末，公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出7864萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈減少近7436萬元。公司貨幣資金由2020年末的1.34億元下降至7004萬元，幾近“腰斬”。

在公司短期借款劇增，現(xiàn)金分紅導致貨幣資金大幅減少的情況下，公司現(xiàn)金比率由2020年末的0.51倍下降至2021年上半年末的0.38倍，短期流動性壓力加劇。

 現(xiàn)金分紅后擬用6億元募資額補充流動資金 募資合理性存疑 

高端液壓泵、閥、馬達建設項目是公司此次募投的主要項目，該項目投資概算為11.59億元，建設周期為5年。該項目建成投產(chǎn)后，公司預計每年可生產(chǎn)并銷售液壓元件產(chǎn)品76.28萬臺。2020年度公司行走及工業(yè)機械液壓元件產(chǎn)量合計為38.21萬臺，該項目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將擴張2倍。

此外，截至公司招股說明書申報稿簽署日，公司的控股股東、實際控制人為楊小理、葉天真、楊戀誠及楊戀斯。楊小理與葉天真為夫妻關系，楊戀斯、楊戀誠為上述二人的子女，四人共直接持有公司96.38%的股份，其中葉天真又通過員工持股平臺寧波鑫資間接持有公司2.37%股份。其四人通過直接和間接持有公司股份比例達98.77%，股權高度集中。

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原標題： 海特克動力擬IPO：三成募資用于補流 上市前突擊分紅