01
更多干貨,請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)界研究中心
作者:落英
來(lái)源:落英財(cái)局(ID:lycaiju)
01
上周末的時(shí)候,美國(guó)出臺(tái)了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),老讀者應(yīng)該都知道這個(gè)還挺重要的。
因?yàn)閷?duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō),只要經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明確的顯示出來(lái)強(qiáng)勁的增長(zhǎng),是不能收緊貨幣的,否則就會(huì)出大問(wèn)題。
讓本就在那里抽搐的歐洲經(jīng)濟(jì),突然來(lái)了一錘子,導(dǎo)致歐債危機(jī)再度爆發(fā),并且釀成了更大的沖擊。
有了這樣的前車(chē)之鑒,各國(guó)央行不再傻乎乎的冒風(fēng)險(xiǎn),做出經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候加息這樣的蠢事兒。
從美股其實(shí)也能看出這些端倪,如果美國(guó)復(fù)蘇很不錯(cuò),對(duì)應(yīng)的道瓊斯指數(shù)就會(huì)漲的不錯(cuò)。
對(duì)他們來(lái)說(shuō),搞錢(qián)才是第一位的,這點(diǎn)和我們不一樣,我們這樣要挨錘的。
寶寶們可以這么理解吧,道瓊斯指數(shù)類似于我們的上證50這種強(qiáng)宏觀的指數(shù),或者理解成價(jià)值類的風(fēng)格回來(lái)了也可以。
畢竟對(duì)于股市來(lái)說(shuō),大家炒作的是未來(lái)的預(yù)期,而不是現(xiàn)在。
02
其實(shí)道理很簡(jiǎn)單,目前全球仍然是最強(qiáng)的國(guó)家,但是它的經(jīng)濟(jì)增速在不斷的下滑。
這一點(diǎn)從美國(guó)的匯率也能看出來(lái),從某方面來(lái)說(shuō),匯率相當(dāng)一個(gè)國(guó)家的估值。
這三個(gè)周期里面,美元的強(qiáng)勢(shì)程度,一個(gè)周期比一個(gè)周期差。
比如,最近的2014年的美元周期,要比1990年代的那個(gè)周期要弱。
雖然從數(shù)據(jù)上面來(lái)看,美國(guó)制造業(yè)占比在不斷的上升,但是中國(guó)和歐盟也在擴(kuò)張新能源等綠色經(jīng)濟(jì)。
并不能說(shuō)明,經(jīng)濟(jì)的潛在生產(chǎn)率是提高的,這是各國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)賽的結(jié)果,不是美國(guó)單方面的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
也就是說(shuō),從長(zhǎng)期來(lái)看,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)下滑是注定的。
為了對(duì)沖這種情況,他們采用的辦法就是美股永遠(yuǎn)漲。
從而影響到需求,這會(huì)造成負(fù)反饋。
03
那么怎么實(shí)現(xiàn)美股永遠(yuǎn)漲呢?
另外一種方法呢,就是美聯(lián)儲(chǔ)不斷的買(mǎi)美國(guó)的企業(yè)債。
舉個(gè)栗子,比如現(xiàn)在股價(jià)50元,董事會(huì)就給高管們買(mǎi)入100萬(wàn)股作為股權(quán)激勵(lì),行權(quán)價(jià)格為70元一股。
那如果沒(méi)有漲到70元,就無(wú)法行權(quán),這部分股權(quán)激勵(lì)就是白紙一張。
高管只是靠業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),是沒(méi)辦法很快將股價(jià)推升上去, 但是用發(fā)企業(yè)債的方法可以實(shí)現(xiàn)。
因?yàn)橘I(mǎi)方在變多嘛,買(mǎi)回來(lái)的股票再注銷掉,這樣轉(zhuǎn)一圈,每股的凈利潤(rùn)看上去就會(huì)賞心悅目,然后再來(lái)一波。
可是股票注銷了就是沒(méi)了,借了債還是要還的利息得嘛。
高管層們就這樣年復(fù)一年用這樣的手法來(lái)推升股價(jià),搞事的公司也是大家耳熟能詳?shù)奶O(píng)果、微軟、波音、通用等這些巨型跨國(guó)公司。
那公司融資成本會(huì)變高,也就是資產(chǎn)負(fù)債表里面用來(lái)還掉債務(wù)的錢(qián)就會(huì)變得越來(lái)越多,利潤(rùn)就會(huì)越來(lái)越少。
嘮了這么多,并不單單只是指數(shù)大洋彼岸的問(wèn)題,問(wèn)題關(guān)鍵在于這并不是美國(guó)一個(gè)國(guó)家的問(wèn)題,而是全球通用的問(wèn)題。
不是嚇唬大家,很有可能,日本央行是全球各國(guó)央行的宿命。
歐洲和美國(guó)先后滑入負(fù)利率,無(wú)論放了多少水,嗑了多少藥,都證明了利率病本身是無(wú)法通過(guò)常規(guī)手段治好的。
不過(guò)哪怕是我們國(guó)家,今后利率長(zhǎng)期下行也是大趨勢(shì),這點(diǎn)從余額寶、銀行理財(cái)、大額存單等的收益上已經(jīng)充分體現(xiàn)了。
而我們需要做的,除了降低預(yù)期,就是開(kāi)源節(jié)流,猥瑣發(fā)育。
工作上,能少劃水就少劃水吧,謹(jǐn)慎跳槽、謹(jǐn)慎創(chuàng)業(yè),穩(wěn)住自己的現(xiàn)金流。
投資上,別再指望一夜暴富、會(huì)所嫩模了,增加穩(wěn)健資產(chǎn)的配置比例。
說(shuō)句心里話,現(xiàn)在投資一旦出現(xiàn)大的失誤,回血比前幾年難多了,因?yàn)槭袌?chǎng)機(jī)會(huì)少了很多,今年暴利行業(yè)也是接連被捶。
國(guó)家現(xiàn)階段的目標(biāo)是共同富裕,我們順應(yīng)時(shí)代的號(hào)召,跟著黨的號(hào)召走就行。
注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議
本文由“落英財(cái)局”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!
原標(biāo)題: 聊個(gè)大趨勢(shì),賺錢(qián)會(huì)變難……
更多干貨,請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)界研究中心
蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng),深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫(kù)律師,深圳市前海國(guó)際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國(guó)資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長(zhǎng)期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事?tīng)?zhēng)議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717
劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國(guó)政法大學(xué)在職研究生,美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國(guó)工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國(guó)投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國(guó)?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購(gòu)等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國(guó)控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書(shū)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購(gòu)法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。
作為中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域信息綜合服務(wù)商,睿思堅(jiān)持以專業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務(wù)平臺(tái),輸出有態(tài)度、有銳度、有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)資訊。
大隊(duì)長(zhǎng)金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號(hào): captain_financial
微信掃描二維碼關(guān)注
資產(chǎn)界公眾號(hào)