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美國4月CPI增速高達4.2%，創(chuàng)出2008年金融危機后的新高，表明美國的商品價格正處于異?？焖俚纳仙ǖ?。該數(shù)據(jù)在5月12日20：30公布，公布后非美貨幣、黃金和美股均大幅下跌。美聯(lián)儲二號人物克拉里達認為，4月異常的通脹是因為去年同期的低基數(shù)造成。這一觀點無可辯駁，但去年的低基數(shù)可不止出現(xiàn)在4月，整個2020年下半年基本都是低基數(shù)。我們有理由相信，2021年隨后幾個月的CPI增速同樣將居高不下。高CPI增速將會增強市場對美聯(lián)儲提前加息（縮減購債規(guī)模）的預(yù)期。
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美聯(lián)儲4月28日的會議紀要中有這么句話：“一些與會者建議，如果經(jīng)濟繼續(xù)朝著委員會的目標快速進展，那么在即將召開的會議的某個時候開始討論調(diào)整資產(chǎn)購買步伐的計劃可能是合適的?！边@句話的意思是說，如果美國的CPI增速繼續(xù)提高，失業(yè)率繼續(xù)降低，那么美聯(lián)儲將不得不提前加息（或者減少每月購債）。會議紀要在5月20 日凌晨2:00公布，EURUSD、黃金和美股均大跌。
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5月20日20：30，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)公布，前值47.8萬人，預(yù)期45萬人，公布值為44.4萬人。公布值低于前值，代表失業(yè)人群在減少。失業(yè)人群減少，代表美國的勞動力市場越健康飽和。從上圖中可以看出，自新冠肺炎疫情之后，美國的初請失業(yè)金趨勢一直處于下行狀態(tài)。不斷改善的勞動力市場，將給到美聯(lián)儲足夠的信心去選擇提前加息（或縮減每月債券購買）。
最近兩周的三大重磅數(shù)據(jù)均指向美聯(lián)儲將會提前開啟加息通道，這是宏觀面不可爭辯的趨勢，并且這一宏觀趨勢利空歐元、黃金和美股。但是，從技術(shù)面來看，5月12日當日，EURUSD收盤價1.2069，黃金收盤價1815，納斯達克100指數(shù)收盤價12976；5月21日三者最新報價分別為——EURUSD：1.2217、黃金：1877、納斯達克100：13520 。歐元上漲了148標準點；黃金上漲62美金，納斯達克上漲544點?？梢钥闯?，宏觀面趨勢與技術(shù)面走勢形成嚴重背離，未來將如何修正這種背離，將成為市場關(guān)注的焦點。筆者看來，在技術(shù)和宏觀表現(xiàn)不一致時，短期內(nèi)技術(shù)占據(jù)上風，但長期來看，技術(shù)面走勢終將服從于宏觀面大趨勢。
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