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年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么關系?

投拓狗日記 投拓狗日記
2021-09-28 14:40 11897 0 0
年度IRR、季度IRR、月度IRR之間的量化關系是怎么樣的?

作者:陽新芽

來源:投拓狗日記(ID:ziguanshidai)

今天早上有朋友咨詢“芽哥,年度IRR、季度IRR、月度IRR之間的量化關系是怎么樣的?”

其實,這個問題我想大家投拓在工作中也會經常遇到!一般來說,我們都會采用公式:

年度IRR =(1+ 季度IRR)^4-1

=(1+ 月度IRR)^12-1

但是使用這個通式一般都有一個前提假設,即計算年度IRR時若使用該公式,則必須每年度的12個月或4個季度的現金流必須是相等的。

舉個栗子????:

登山哥公司某地產項目現金流如下,請分別計算季度IRR、年度IRR。

大家可以算一下:

年度IRR=(1+12.468%)^4-1=60%

其實:大家完全可以通過IRR的計算公式,即NPV=CF1/(1+i)+CF2/(1+i)2+...+CFn/(1+)^n=0

去做一個推導。

如果,假設前提中的:每一年四個季度的現金流不相同,怎么辦?

舉個栗子????,假設登山哥公司地產項目現金流如下:

顯然,(1+季度IRR)^4=51%≠60%,這個時候就不能再使用上述公式。

為什么每季度現金流不一致的時候,年度IRR≠(1+ 季度IRR)^4-1?由于IRR的EXCEL公式中根本不需要填寫現金流發(fā)生時間,所以它自動默認資金的投入和回收時間點都是每一期的正中間!

這個話有點拗口,比如在年度IRR中,其默認是2020年6月30日投入20億,2021年6月30日收回32億。但例2中,明顯項目投入時間偏早,回收時間偏晚,導致這個默認不成立!

IRR是一個比較粗糙的公式,現在越來越多TOP房企通過引入XIRR來更加精準的計算。XIRR能精確到現金流投入和收回具體發(fā)生在哪一天!

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“投拓狗日記”投稿資產界,并經資產界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么關系?

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瞧 ,有一只狗,它單身、它很累、它在拼命沖,它叫投拓狗

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業(yè)委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進制造產業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經濟糾紛等。

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