作者：王彬

來源：負險不彬（ID：fuxianbubin）

一、金融機構(gòu)風險管理概述 

一是結(jié)合業(yè)務(wù)方向明確風險偏好。風險偏好體系一般覆蓋風險偏好管理框架，具體包括風險偏好形成、陳述、傳導以及監(jiān)測反饋和重檢等各個環(huán)節(jié)。在金融機構(gòu)的運作中，風險偏好體現(xiàn)為實現(xiàn)利益最大化過程中愿意承擔的風險性質(zhì)和水平，其具體會受到公司內(nèi)外部利益相關(guān)方以及內(nèi)外部環(huán)境的影響和約束。對于風險偏好的表述，需要通過對利益相關(guān)方期望的分析，從風險與收益的平衡出發(fā)，研究風險偏好所希望表達的公司未來發(fā)展和管理目標。風險偏好以定性的表述為主，但加上定量指標和數(shù)據(jù)來對偏好下的風險目標和收益目標作出綜合陳述，形成事前、事中、事后全過程的風險管理機制的現(xiàn)實基礎(chǔ)，進而能夠在根本上確保多風險指標相容性和一致性。

二是完善風險控制的治理架構(gòu)。有效的治理架構(gòu)是實現(xiàn)全面風險管理的組織基礎(chǔ)，完善的風險治理架構(gòu)可以確保對公司風險的全覆蓋、管理職責明確及風險管理的獨立性。金融機構(gòu)常常結(jié)合展業(yè)情況，設(shè)立三個層次的風險治理架構(gòu)與風險管理的三道防線，并相應(yīng)的把風險治理架構(gòu)分為三個層次；最高層為董事會及下設(shè)委員會（風險管理委員會，審計委員會），其主要的職責是各類風險管理的政策及其實施方案，并責成管理層，采取措施全面執(zhí)行和落實，并檢查和評估執(zhí)行。在公司治理層面，具體負責決定各類風險管理的整體架構(gòu)，并責成管理層依據(jù)有關(guān)政策原則制訂其授權(quán)范圍內(nèi)的風險管理制度和操作指引。中間層則是由風險管理、法律合規(guī)和業(yè)務(wù)審查等相關(guān)職能部門組成，具體承擔審議各類風險管理政策與實施方案，整體架構(gòu)，業(yè)務(wù)風險控制目標、整體風險控制原則和風險管理程序的職責，負責對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營中的各種風險實行全方位的監(jiān)控，對各類風險的識別、度量、監(jiān)督和控制進行獨立的盡職調(diào)查，并協(xié)助董事會監(jiān)督管理層開展風險管理的執(zhí)行工作，檢查和評估執(zhí)行的有效性。最前端則是由業(yè)務(wù)職能部門承擔，作為風險的第一道防線，主要負責遵守本部門業(yè)務(wù)流程和相關(guān)的業(yè)務(wù)政策，確保項目準入、項目出資、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)處理等各項業(yè)務(wù)操作符合公司既定的合規(guī)與風險管理流程規(guī)范和政策制度，并對各自的資產(chǎn)流動性承擔日常管理責任。 

三是根據(jù)風險管理體系構(gòu)建內(nèi)部評級和風險管控系統(tǒng)。為保證風險管控的高效和合理，目前金融機構(gòu)將更多借助當前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從業(yè)務(wù)各流程環(huán)節(jié)出發(fā)，識別各流程環(huán)節(jié)的風險因素與風險類別，運用風險管理工具與指標對風險進行識別、監(jiān)控與計量，打造從數(shù)據(jù)收集到模型建構(gòu)，從內(nèi)部評級、信息導出到形成報告的整個線上流程，為業(yè)務(wù)開展提供有效的風險管控標準和管控流程，在確保業(yè)務(wù)規(guī)范化、標準化運作的同時，提升風險管理的預判性和前瞻性。

二、信用風險的識別 

（一）信用風險概述

金融機構(gòu)常常借助財務(wù)分析的路徑識別信用風險，亦即通過分析企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量情況，達到評價企業(yè)經(jīng)營管理的管理業(yè)績、經(jīng)營效率，進而達到識別企業(yè)信用風險的目的。在具體操作方式上，主要包括財務(wù)報表分析（通過識別和評價財務(wù)報表風險、經(jīng)營狀況、資產(chǎn)管理狀況、負債管理情況）、財務(wù)比例分析和現(xiàn)金流量分析。

其中，財務(wù)比率分析主要是分析盈利能力比率、效率比率、杠桿比率、流動比率等，具體關(guān)注指標主要包括如下幾個方面：

現(xiàn)金流量表的分析主要是分析經(jīng)營活動的現(xiàn)金流、投資活動的現(xiàn)金流和融資活動的現(xiàn)金流。現(xiàn)金流量表考察指標如下表所示：

在分析企業(yè)現(xiàn)金流量時，需全面考慮所有與信用風險相關(guān)的信息，通過完整的現(xiàn)金流入和流出的總量分析、結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析，揭示出借款人的財務(wù)健康狀況，以判斷還款來源和還款可能性。

當然，在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，還要統(tǒng)籌考慮管理層風險、行業(yè)風險、生產(chǎn)與經(jīng)營風險、宏觀經(jīng)濟及自然環(huán)境等多維因素，才能真正的做好信用風險的識別。

（二）信用風險計量

信用風險計量是現(xiàn)代信用風險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，信用風險計量經(jīng)歷了專家判斷法（即長期在一線業(yè)務(wù)骨干在承擔信用風險過程中逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法，主要考察與債務(wù)人相關(guān)的聲譽、杠桿和收益波動性等指標，及與市場相關(guān)的經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟政策、利率水平等指標）、信用評分模型到違約概率模型三個主要發(fā)展階段。現(xiàn)在對于信用風險的計量主要依賴于對借款人和交易風險的評估，主要是從客戶評級維度和債項評級維度兩個方向展開。 

其中，客戶信用評級是金融機構(gòu)對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，反映客戶違約風險的大小，主要采用信用評分法（利用債務(wù)人可觀測到的特征變量計算出相應(yīng)數(shù)值來代表債務(wù)人的信用風險，并將其歸入不同的風險等級）和違約概率模型（通過模型的搭建估計客戶的違約概率，對歷史數(shù)據(jù)的要求更高，需建立一致的違約定義，并在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)）。目前市場上較為成熟的計量方法主要有如下表所示：

其中，債項評級對于銀行類金融機構(gòu)尤為重要，該評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后的債項損失大?。劝ń?jīng)濟損失也包括會計損失），特定風險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項評級既可以只反映債項本身的交易風險，也可以同時反映客戶的信用風險和債項交易風險。債項評級（LGD）建模，首先應(yīng)對數(shù)據(jù)進行收集與預處理，數(shù)據(jù)的收集上主要集中于債項、債務(wù)人、抵質(zhì)押擔保和經(jīng)濟環(huán)境四個維度，并對債項與擔保的分配分攤、間接成本的分擔進行初步計算：

其次是對歷史違約債項樣本的實際LGD估算，主要是明確表內(nèi)外、展期與借新還舊等的債項分類及處理方法，違約敞口的確定和回收現(xiàn)值的組成，折現(xiàn)率、匯率的確定與處理，直接成本與間接成本的處理。 

公式中，清收成本現(xiàn)值則是違約債項清收所發(fā)生的直接和間接成本的現(xiàn)值總和。而債項回收現(xiàn)值的計算，是債項自違約時點起所有屬于該債項的實際回收現(xiàn)金流在違約時點的現(xiàn)值總和。計算公式為： 

再次是對驅(qū)動因素的分析，即對所有候選變量進行驅(qū)動因素的統(tǒng)計分析，目的是篩選出在初步進行模型建立前有區(qū)別度及預測度的變量。

最后則是設(shè)計、建立統(tǒng)計模型，并給予實際業(yè)務(wù)經(jīng)驗對模型及其估值參數(shù)進行調(diào)整，進而彌補不完善的數(shù)據(jù)，使模型的參數(shù)更加符合實際業(yè)務(wù)經(jīng)驗。最終通過LGD值與債項等級的映射，構(gòu)建債項評級體系。根據(jù)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)特色，金融機構(gòu)可結(jié)合各自的資源稟賦和各個統(tǒng)計模型的優(yōu)缺點，從中篩選適合自身的統(tǒng)計模型（統(tǒng)計模型方法如下表）： 

對于金融業(yè)務(wù)的開展而言，還要考慮信用風險組合模型，根據(jù)實踐，目前采用的模型主要包括以下表所示： 

在選定模型后，需對模型的效果進行分析和驗證，在定性驗證方面，主要是審閱建模數(shù)據(jù)收集、清晰與樣本構(gòu)建過程。審閱模型開發(fā)過程中的開發(fā)步驟、技術(shù)標準與采取的專家調(diào)整。在定量驗證方面，主要是通過返回檢驗對模型的風險區(qū)分能力、準確性等情況實施測試。最后再根據(jù)驗證結(jié)果，提出已開發(fā)模型的優(yōu)化建議。 

（三）信用風險監(jiān)測與管控

信用風險的監(jiān)測是風險管理流程中的重要環(huán)節(jié)，是信用風險管理者通過各種監(jiān)控條件，動態(tài)捕捉信用風險指標的異常變動，并將這些變動信息結(jié)合市場環(huán)境的變化進行調(diào)整。在宏觀層面，需要進行行業(yè)風險分析（主要考察經(jīng)濟周期、財政貨幣政策、國家產(chǎn)業(yè)政策和法律法規(guī)等）和行業(yè)經(jīng)營風險分析（主要側(cè)重于分析市場供需、產(chǎn)業(yè)所處發(fā)展周期、行業(yè)分布、產(chǎn)業(yè)壟斷程度、產(chǎn)品替代性、整體行業(yè)的經(jīng)營及財務(wù)狀況等），并細化到行業(yè)財務(wù)方面深入把握行業(yè)的盈利能力、資本增值能力和資金運營能力，進而深入的剖析行業(yè)發(fā)展的潛在風險。

通過對個體信用信息和行業(yè)前景信息的收集、整理、分析和傳遞，進行風險監(jiān)測和預判，結(jié)合現(xiàn)實情況，結(jié)合信用風險的類型、規(guī)模和概率，選擇實施具有針對性的措施和方法，將風險損失降到最低程度度。在具體操作上，通過風險規(guī)避、風險抑制、風險分散和風險轉(zhuǎn)移等手段降低風險損失程度及由此帶來的不利影響。但鑒于信用風險的客觀性和不可避免性，在信用風險發(fā)生后應(yīng)及時進行補償處理，運用資本、利潤、抵押拍賣收入等方式彌補公司在信用風險上的損失。

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原標題： 金融機構(gòu)風險管理全視圖概覽（上）