作者：面包財(cái)經(jīng)

來源：面包財(cái)經(jīng)（ID：mianbaocaijing）

如果手中的股票出現(xiàn)一個(gè)跌停，對(duì)于投資者來說是心在滴血，那比心在滴血更加慘烈的要數(shù)連停牌都抑制不住的跌停。

2018年2月1日-4月26日萬豐奧威（002085.SZ）期間兩度停牌，實(shí)際交易日僅6天，然而股價(jià)跌幅卻超過40%，期間還有三次跌停。

股價(jià)斷崖式的下跌使得萬豐奧威的總市值由2018年年初的378.55億縮減至2018年5月25日的226億，6個(gè)月不到共計(jì)95個(gè)交易日市值縮水152億。

在如此快速的下跌過程中，被深套的不僅有散戶投資者，機(jī)構(gòu)投資者也是大有人在。

就拿萬豐奧威最近的一次定增來說，參與非公開發(fā)行的建信基金截止2018年一季度為止，仍然是萬豐奧威的第四大股東及第三大流通股股東。如果在一季報(bào)之后沒有及時(shí)跑掉，豈止一個(gè)“困”字了得，甚至可以用“悶殺”這個(gè)詞了。

然而，根據(jù)公司4月23日的公告，公司擬再公開發(fā)行股票，募集資金不超過20億元。市場還會(huì)買萬豐奧威的賬嗎？

未來的事情先不說，今天來看看建信基金是如何踩雷的。

 建信基金17億定增踩雷，深度被套 

建信基金與萬豐奧威的故事，要從2015年的定增說起。

2015年4月11日，萬豐奧威發(fā)布公告擬非公開發(fā)行股票募集資金購買新昌縣天碩投資管理有限公司所持有的Wanfeng MLTH Holdings Co., Ltd.（即萬豐鎂瑞?。?00%股權(quán)。

萬豐鎂瑞丁主營業(yè)務(wù)為大中型鎂合金壓鑄產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前主要的經(jīng)營收入為鎂壓鑄的汽車零部件。

隨后，萬豐奧威在2015年12月30日非公開發(fā)行股票發(fā)行情況公告中稱，公司共發(fā)行約5298萬股，發(fā)行價(jià)格為33.03元/股，共募集基金總額約17.5億元。此次非公開發(fā)行新增股份將于2015年12 月 31日在深圳證券交易所上市，且投資者認(rèn)購的本次非公開發(fā)行股票自上市之日起 12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。而本次非公開發(fā)行的對(duì)象僅有2名，最終確定的發(fā)行對(duì)象及獲配情況如下：

在此次新增股份登記到賬后，萬豐奧威的前十大股東持股情況如下表所示：

建信基金在參與定增后一躍成為萬豐奧威的第二大股東，持股總數(shù)占到總股本的5.78%。

隨后，2016年5月4日萬豐奧威實(shí)施2015年度權(quán)益分派：向全體股東以未分配利潤每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元（含稅）、送紅股2股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股，除權(quán)后2家機(jī)構(gòu)的持股情況如下：

建信基金在此次權(quán)益分配后，總持股數(shù)變?yōu)?0535.88萬股，而以上股份在2017年1月3日全部解除限售。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，在以上股份解除限售后，建信基金進(jìn)行了部分減持，但大部分股票仍然還留在手里。

2017年5月，建信基金減持兩次共計(jì)1730.61萬股，累計(jì)減持參考市值約為2.8億元。減持完成后截止2017年底，建信基金的持股比例為4.26%。

從2018年初至今，萬豐奧威股價(jià)下跌42.35%，建信基金的持股市值在5個(gè)多月內(nèi)蒸發(fā)了7億元。根據(jù)最新的2018年一季報(bào)，建信基金的持股比例仍為4.26%。

假如在2018年一季報(bào)發(fā)布后建信基金沒有繼續(xù)減持股票，那么，以2018年5月25日收盤價(jià)計(jì)算，建信基金的持股市值僅剩約9.62億。加上2017年減持所獲的2.8億現(xiàn)金，合計(jì)總值約12.42億元。

而2015年，建信基金參與定增時(shí)，出資總額接近17.4億。即使考慮分紅，截止2018年5月25日，建信基金浮虧仍超過4.5億元，堪稱是被“深度套牢”了。

說完建信基金被深套的經(jīng)歷，那萬豐奧威用當(dāng)時(shí)募集來的錢收購的萬豐鎂瑞丁情況又如何呢？接著就來談一談。

 子公司業(yè)績下滑，深交所問詢 

萬豐奧威在收購萬豐鎂瑞丁后，其營收與凈利潤確實(shí)出現(xiàn)了大幅增長。但好景不長，2017年萬豐鎂瑞丁的業(yè)績就出現(xiàn)了大幅度的下滑，甚至影響到萬豐奧威的業(yè)績，并引起了深交所對(duì)此進(jìn)行了問詢。

先交代一下萬豐奧威2017年的業(yè)績。公司的營業(yè)總收入突破了100億，同比增長7.29%，但歸母凈利潤與扣非凈利潤都出現(xiàn)了不同程度的下滑，較去年同期相比下滑分別為5.99%和13.6%，出現(xiàn)了增收不增利的情況。

雖然去年業(yè)績的下滑，但萬豐奧威表示是受到從傳統(tǒng)制造向智能制造轉(zhuǎn)型升級(jí)、輕量化鎂合金國產(chǎn)化擴(kuò)產(chǎn)等致使投資成本增加以及技術(shù)研發(fā)費(fèi)用增加等因素的影響。

可是，從深交所對(duì)公司下發(fā)的2017年年報(bào)問詢函中，我們發(fā)現(xiàn)萬豐奧威旗下兩家重要的子公司業(yè)績均出現(xiàn)了大幅下滑。

萬豐鎂瑞丁2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤 17,293 萬元，較上年度下降 40.77% ，浙江萬豐摩輪有限公司2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤 7,569 萬元，較上年度下降 45.55% 。

根據(jù)公告可知，萬豐奧威于2015年底以現(xiàn)金13.5億元從天碩投資取得萬豐鎂瑞丁100%股權(quán)，并與萬豐鎂瑞丁簽下了業(yè)績承諾，完成情況如下：

由上圖可知，2017年萬豐鎂瑞丁并沒有完成業(yè)績承諾。但由于萬豐鎂瑞丁三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非后的凈利潤為61505.39萬元，高出盈利承諾11205.39萬元，因此萬豐集團(tuán)無需做出相應(yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。

同時(shí)，根據(jù)公司2017年審計(jì)報(bào)告關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，萬豐鎂瑞丁全資子公司英國鎂瑞丁處于持續(xù)虧損狀態(tài)，相應(yīng)固定資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用等非流動(dòng)資產(chǎn)存在減值跡象，但萬豐奧威并未對(duì)相應(yīng)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

對(duì)此，深交所要求萬豐奧威進(jìn)一步說明英國鎂瑞丁持續(xù)虧損的原因，并核實(shí)公司在收購萬豐鎂瑞丁時(shí)的評(píng)估結(jié)果是否準(zhǔn)確合理。

此外，深交所還對(duì)公司2017年應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提、處置非流動(dòng)資產(chǎn)形成損益9926萬元是否存在關(guān)聯(lián)交易、產(chǎn)品綜合毛利率較上一年下降3.54個(gè)百分點(diǎn)以及應(yīng)收票據(jù)余額增長速度超過營業(yè)收入增長速度等一系列問題展開了問詢。

無獨(dú)有偶，萬豐奧威在2018年大跌過程中兩次停牌，一次是要重組收購，另一次則是籌劃非公開發(fā)行股票。

 定增計(jì)劃又出爐：機(jī)構(gòu)還會(huì)買單嗎？

相似的劇情又一次上演，萬豐奧威在2月23日的公告中稱，擬以現(xiàn)金支付的方式購買IFAHolding GmbH，截止當(dāng)日公司已與IFAHolding GmbH簽署了《保密協(xié)議》。

緊接著3月5日，萬豐奧威再次發(fā)出公告稱擬籌劃以非公開發(fā)行股票用于收購浙江萬豐實(shí)業(yè)有限公司51%的股權(quán)。

一個(gè)月后，4月23日公司公告顯示，萬豐奧威董事會(huì)預(yù)案已同意收購無錫雄偉精工科技有限公司95%股權(quán)，并擬非公開發(fā)行股票不超4.37億股，募集資金總額不超過20億元，其中擬投入12.54億元用于本次收購。

最終，在5月17日的公司2018年度非公開發(fā)行股票預(yù)案修訂情況的公告中，萬豐奧威最終的募集金額為17億元，但刪除了投資于收購萬豐實(shí)業(yè) 51.02%股權(quán)項(xiàng)目。

萬豐奧威這次定增最終能否達(dá)成預(yù)期？機(jī)構(gòu)是否還愿意為萬豐奧威買單？這個(gè)有待時(shí)間檢驗(yàn)。但有一點(diǎn)，似乎沒有太大的懸念，過去幾個(gè)月持股市值大幅縮水，甚至陷入浮虧的機(jī)構(gòu)不止建信基金一家。以下是截止2018年一季度末，持倉萬豐奧威的機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)表：

被巨幅下跌悶殺卻又沒來得及出逃的機(jī)構(gòu)，你們還好嗎？下次是否還愿意接著買單？（JW/YYL）

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： 萬豐奧威百億市值蒸發(fā)：建信基金17億定增踩雷，浮虧超4億？